Die neueste Folge des Investitions-Podcasts DH Unplugged mit dem Titel "The Doldrums" erscheint am 18. August 2026, und der sommerliche Nachrichtenfluss will einfach nicht zur Ruhe kommen. Trotz der in der Überschrift implizierten saisonalen Flaute argumentieren die Co-Moderatoren Andrew Horowitz und John C. Dvorak, dass jede Schlagzeile verstärkt wird, während Anleger versuchen zu entscheiden, ob Allzeithochs nachhaltig sind oder eine Umkehr einleiten. Von strategischen Ölreserven bei 10% des bisherigen Niveaus über Michael Burrys neue Top-Warnung bis hin zu Nvidias gewagtem Finanzierungsschema – die Episode zeichnet das Bild eines Marktes, der sich selbst hasst, aber weiter klettert.
Horowitz und Dvorak arbeiten sich durch ein dichtes Programm marktbewegender Geschichten. Michael Burry, bekannt aus "The Big Short", warnt vor einem möglichen Absturz wie 1987 und setzt dabei auf Put-Optionen gegen Palantir, Nvidia und Tesla. Nvidia hat vorläufige Vereinbarungen mit Apollo, BlackRock, Brookfield, Goldman Sachs und KKR angekündigt, um 500 Milliarden Dollar für KI-Infrastruktur zu mobilisieren. Etsy streicht 220 Stellen (etwa 12% der Belegschaft) und genehmigt gleichzeitig ein Aktienrückkaufprogramm über 2 Milliarden Dollar. Chipotles Salmonellenausbruch wird mit Jalapeños in Verbindung gebracht, und Sweetgreen sieht sich einer Taylor-Farms-Katastrophe gegenüber. Eli Lillys Mounjaro erzielte im Quartal einen Umsatz von 9,94 Milliarden Dollar, Zepbound 4,93 Milliarden Dollar.
Die für die Sendung typische Mischung aus Skepsis und Humor zieht sich durch die gesamte Folge. Angesichts der endlosen Parade pessimistischer Prognosen bemerkt Horowitz: "Märkte leben viel mehr im Bereich der Allzeithochs als im Bereich der Allzeittiefs. Tatsächlich ist es sehr schwierig, wenn nicht unmöglich, für die Märkte, ein Allzeittief zu erreichen." Dvorak kontert mit einem Blick auf Jensen Huangs Strategie bei Nvidia und merkt an: "Es ist wichtiger, dass man von einem abhängig ist, als profitabel zu sein", und warnt, dass eine Nvidia-Abwicklung die Euphorie von 1999 mit der Finanzialisierung von 2007 in weit größerem Ausmaß kombinieren könnte.
Der tiefere Einblick widmet sich Nvidias Schritt, Rechenleistung zu einer investierbaren Anlageklasse zu machen. Horowitz und Dvorak erklären, wie die Abschreibungspläne der Hyperscaler mit Nvidias beschleunigtem Produktzyklus kollidieren und warum die Besicherung von Rechenleistung (anstatt des zugrunde liegenden Siliziums) Jensen Huangs Antwort auf nervöse Finanziers ist. Diese Entwicklung könnte erhebliche Auswirkungen auf die KI-Branche haben, da sie massive Infrastrukturinvestitionen ohne traditionelle Bilanzbeschränkungen ermöglichen könnte und möglicherweise die Art und Weise verändert, wie KI-Projekte finanziert und skaliert werden.
Darüber hinaus befassen sie sich mit Berkshire Hathaways erstem Nettokäuferquartal seit 14 Quartalen unter Greg Abel, einem neuen Zoll von 15% auf Polysilizium-Solarimporte, Drohnenzöllen, die Unusual Machines (UMAC) zugutekommen, Donald Trump Jr.s Beteiligung an diesem Unternehmen, Finanzminister Scott Bessents Trump-gemäßen Superlativen und dem immer noch nicht wiedergefundenen 18-Karat-Goldtoilette, die aus Blenheim Palace gestohlen wurde.
Die Episode ist jetzt verfügbar unter dhunplugged.com und überall, wo es Podcasts gibt, einschließlich Apple Podcasts, Spotify und Amazon Music. Während Anleger einen Markt navigieren, der trotz Warnungen weiter klettert, bieten die Einblicke von Horowitz und Dvorak eine wertvolle Perspektive auf die Kräfte, die die heutige Finanzlandschaft antreiben.
