DALLAS, TX – 10. August 2026 – Aemetis Inc. (NASDAQ: AMTX) hat die Ergebnisse für das zweite Quartal 2026 vorgelegt, die eine klare operative Trendwende zeigen, so ein Update von Stonegate Capital Partners. Das Unternehmen erzielte ein positives operatives Ergebnis und ein positives bereinigtes EBITDA, unterstützt durch die vierteljährliche Anerkennung von 45Z-Steuergutschriften, eine höhere Produktion erneuerbaren Erdgases (RNG) und verbesserte Ethanol-Wirtschaftlichkeit, die die schwächeren Umsätze in Indien aufgrund des Timings von OMC-Ausschreibungen (Oil Marketing Companies) ausglichen.
Der Umsatz im Quartal stieg im Jahresvergleich um 20 % und im Quartalsvergleich um 15 % auf 62,7 Millionen US-Dollar, verfehlte jedoch die Konsensschätzung von 68,6 Millionen US-Dollar. Der normalisierte Gewinn pro Aktie (EPS) von minus 0,11 US-Dollar übertraf jedoch die Konsensschätzung von minus 0,24 US-Dollar. Der Bruttogewinn verbesserte sich auf 13,5 Millionen US-Dollar, nach einem Verlust von 3,4 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal, und das bereinigte EBITDA erreichte 9,7 Millionen US-Dollar, eine deutliche Wende gegenüber minus 5,8 Millionen US-Dollar im Vorjahr.
Die zugrunde liegende Leistung war stärker als die Umsatzabweichung vermuten lässt. Die Umsätze in Indien waren durch das Timing der Ausschreibungen beeinträchtigt, während beide kalifornischen Geschäftsbereiche – Ethanol und RNG – höhere Mengen, einen höheren Bruttogewinn und einen höheren Beitrag aus Umweltgutschriften erzielten. Das RNG-Segment bleibt der klarste Wachstumstreiber, mit einem Absatzanstieg von 38 % im Jahresvergleich auf 146.900 MMBtu und einem Anstieg des Segment-Bruttogewinns auf 4,0 Millionen US-Dollar gegenüber 0,9 Millionen US-Dollar. Sieben genehmigte LCFS-Pfade mit einer durchschnittlichen negativen Kohlenstoffintensität von 380 verbessern bereits die Gutschriftenwirtschaftlichkeit, und sechs weitere Pfade stehen kurz vor der Genehmigung. Zwei neue Fermenter sollen im dritten Quartal 2026 in Betrieb genommen werden und bieten zusätzliche Möglichkeiten für höhere Produktion, Rentabilität und Cashflow.
Im Ethanolwerk Keyes treibt das Unternehmen weiterhin seine Ertragsbrücke voran. Das System der mechanischen Brüdenverdichtung (MVR) soll bis Ende 2026 in Betrieb gehen, und das Management schätzt einen jährlichen Wert von etwa 32 Millionen US-Dollar durch geringeren Erdgasverbrauch und zusätzliche LCFS- und 45Z-Vorteile. Diese operativen Verbesserungen könnten das Ertragsprofil ab 2027 deutlich stärken.
Allerdings bleibt die Bilanz eine wesentliche Einschränkung für die Investment-These. Das Unternehmen beendete das Quartal mit nur 1,0 Million US-Dollar an freien liquiden Mitteln und einer Gesamtverschuldung von 415,9 Millionen US-Dollar. Fortschritte bei der Refinanzierung sind entscheidend, um die operative Verbesserung in nachhaltigen freien Cashflow umzuwandeln. Die Fähigkeit des Unternehmens, günstige Refinanzierungskonditionen zu sichern, wird der Schlüssel zur Erschließung von Aktionärswert und zur Finanzierung künftigen Wachstums sein.
Das Update von Stonegate Capital Partners unterstreicht, dass Aemetis bedeutende Fortschritte in seinem operativen Geschäft macht, insbesondere im RNG-Segment und mit der 45Z-Gutschrift, die beginnen, sich positiv auf die Rentabilität auszuwirken. Der Fokus des Unternehmens auf die Ausweitung der RNG-Produktion und die Verbesserung der Effizienz in der Anlage in Keyes positioniert es für potenzielles Ertragswachstum in den kommenden Jahren, sofern es gelingt, die Liquiditätsprobleme zu lösen.
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