Eine neue Umfrage von PondelWilkinson, einer Beratungsfirma für Investor Relations und strategische Öffentlichkeitsarbeit, ergab, dass 77 % der Investoren der Meinung sind, dass börsennotierte Unternehmen weiterhin vierteljährlich über ihre Finanzergebnisse berichten sollten, anstatt auf einen halbjährlichen Rhythmus umzustellen. Die Online-Umfrage, die von Mai bis Juni 2026 durchgeführt wurde, erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem die US-Börsenaufsicht SEC bis zum 6. Juli 2026 öffentliche Stellungnahmen zu ihrem vorgeschlagenen Regelwerk einholt, das es Unternehmen erlauben würde, nur noch zweimal statt viermal im Jahr zu berichten.
Laut der Umfrage unterstützten nur 18 % der befragten Investoren die halbjährliche Berichterstattung, während 5 % einen hybriden Ansatz befürworteten, bei dem halbjährliche Berichte durch ausgewählte Schlüsselkennzahlen in den Zwischenquartalen ergänzt werden. Die Investorengruppe umfasste institutionelle Anleger, Buy-Side- und Sell-Side-Analysten, Vermögensverwalter, Family-Office-Investoren, Privatanleger und Investmentbanker, wobei institutionelle Anleger den größten Anteil ausmachten.
Im Gegensatz dazu waren die befragten Führungskräfte börsennotierter Unternehmen gespaltener. Eine knappe Mehrheit sprach sich entweder für eine weniger häufige Berichterstattung oder für die Veröffentlichung nur von Schlüsselkennzahlen in den Zwischenquartalen aus. Unternehmenslenker, insbesondere bei kleineren Emittenten, betonten den operativen und kostenseitigen Aufwand der vierteljährlichen Berichterstattung mit Kommentaren wie: „Der Quartalsbericht fördert kurzsichtige Entscheidungen, um die Quartalszahlen gut aussehen zu lassen“ und „Solange Unternehmen vierteljährlich berichten müssen, werden sie in jedem Quartal Gewinne ausweisen wollen, was den Anreiz für Investitionen in Forschung und Entwicklung verringert.“
Das Feedback der Investoren konzentrierte sich auf die Notwendigkeit von Transparenz und häufiger Offenlegung. Die Teilnehmer betonten die Bedeutung zeitnaher Finanzinformationen für die Bewertung und Markteffizienz und warnten davor, dass eine geringere Berichtshäufigkeit zu mehr Unsicherheit, Risiko und Volatilität führen könnte. Ein Investor erklärte: „Effiziente Märkte benötigen mehr Informationen, nicht weniger“, während ein anderer anmerkte: „Sechs Monate sind heutzutage eine Ewigkeit im Geschäftsleben und zu lang, um mit veralteten Finanzdaten zu arbeiten.“ Ein dritter Befragter fasste es zusammen: „Weniger Informationen ⇒ mehr Risiko. Mehr Risiko ⇒ niedrigere Bewertung.“
Die SEC hatte die Änderung offiziell am 5. Mai 2026 vorgeschlagen – zum ersten Mal seit 55 Jahren könnten Unternehmen die Flexibilität haben, von der Berichterstattung auf Formular 10-Q abzuweichen. Nach dem vorgeschlagenen Rahmen würden Unternehmen, die halbjährlich berichten möchten, ihre Ergebnisse auf einem neuen Formular 10-S einreichen, während die jährlichen Einreichungen auf Formular 10-K unverändert blieben.
Einige befragte Investoren unterstützten Kompromisslösungen, wie die vierteljährliche Meldung von Umsätzen, selbst wenn die vollständigen Finanzdaten nur halbjährlich vorliegen, oder eine dreimal jährliche Berichterstattung. Ein Befragter schlug vor: „Für einige Branchen wäre eine halbjährliche Berichterstattung ausreichend; Branchen mit volatileren Kennzahlen sollten vierteljährlich berichten.“
„Unsere Umfrageergebnisse unterstreichen den starken Bedarf der Investoren an zeitnahen, transparenten Informationen“, sagte Roger Pondel, CEO von PondelWilkinson. „Gleichzeitig wiesen die Emittenten auf geringere regulatorische Belastungen und niedrigere Compliance-Kosten als Hauptgründe hin, warum ein Wechsel zur halbjährlichen Berichterstattung vorteilhaft sein könnte.“
Ein Videokommentar zu den Umfrageergebnissen von Roger Pondel ist unter diesem Link verfügbar. Weitere Informationen zu PondelWilkinson finden Sie auf ihrer Website.
