IBM erlitt einen historischen Ein-Tages-Einbruch von 25 %, nachdem das Unternehmen einen Umsatzverfehlung von 700 Millionen Dollar und einen bereinigten Gewinn pro Aktie von 2,93 US-Dollar gegenüber den erwarteten 3,01 US-Dollar vorab bekannt gegeben hatte. Die Episode, die die Moderatoren John C. Dvorak und Andrew Horowitz im Podcast DH Unplugged als den schlechtesten Tag für Big Blue aller Zeiten bezeichneten, verunsicherte die Märkte und löste eine breitere Diskussion über die Auswirkungen auf die Ausgaben für Unternehmenssoftware aus. Das Management warnte, dass Kunden ihre Ausgaben in Richtung KI-Server, Speicher und Hardware umleiten und Softwarekäufe verzögern, eine Verschiebung, die die Wettbewerber Dell und Hewlett Packard Enterprise am selben Tag um 7 % bzw. fast 5 % steigen ließ.
Horowitz erzählte eine Anekdote von einem Wochenendtreffen mit Gewerbeimmobilienentwicklern und Klempnern, die von ins Stocken geratenen Projekten und eingefrorenen Kreditabrufen berichteten, und zog einen Vergleich zur Kreditbrief-Krise von 2007-2008. Er beschrieb das Phänomen als „Cradling“, seinen Begriff für algorithmische Rotation, die Indizes stützt, auch wenn einzelne Titel hart getroffen werden. Die Moderatoren gingen ein Diagramm der besten Quartale des S&P 500 seit 1990 durch und stellten fest, dass der April 2020 und die Erholung nach März 2009 beide auf massive Konjunkturpakete folgten und dass die Dynamik historisch gesehen in das nächste Quartal hinein anhielt.
Die Episode behandelte auch hervorragende Bankergebnisse von JPMorgan (21 Mrd. US-Dollar Nettoumsatz, 86 % Anstieg im Aktienhandel), Bank of America (9,1 Mrd. US-Dollar Nettogewinn), Goldman Sachs (6,6 Mrd. US-Dollar Gewinn, 20,98 US-Dollar EPS) und Citigroup (Nettogewinn um 45 % gestiegen). SK Hynix‘ Börsengang an der NASDAQ im Wert von 26,5 Milliarden US-Dollar war siebenfach überzeichnet, was die starke Nachfrage nach Speicherchips für die KI-Infrastruktur unterstreicht. Der Ölpreis stieg in der Zwischenzeit auf fast 80 US-Dollar, nachdem Präsident Trump eine vorgeschlagene Gebühr von 20 % für die Passage durch die Straße von Hormus zurückgenommen hatte, und ein Cyclosporiasis-Ausbruch breitete sich über 30 Bundesstaaten aus.
Im Bereich KI untersuchten die Moderatoren Odysseus: The Fall, einen 135-minütigen Film unter der Regie von Ash Kusha, produziert von FountainO für einen mittleren fünfstelligen Betrag, der parallel zu Christopher Nolans 250-Millionen-Dollar-Film Odyssey mit Matt Damon startet. Sie analysierten auch Apples Klage gegen OpenAI wegen angeblichen Diebstahls von Geschäftsgeheimnissen unter Beteiligung des ehemaligen Hardware-Chefs Tang Tan und Chang Liu, wobei sich inzwischen mehr als 400 ehemalige Apple-Mitarbeiter bei OpenAI befinden. Zu den Aktienempfehlungen gehörten Amazon und Micron, beide als langfristig bewertet.
Für Anleger signalisiert der Zusammenbruch von IBM, dass Legacy-Technologieunternehmen zu kämpfen haben könnten, während Kunden KI-Hardware gegenüber traditioneller Software und Dienstleistungen priorisieren. Die breitere Marktrotation, wie von Horowitz beschrieben, deutet darauf hin, dass Indizes auch dann stabil bleiben könnten, wenn einzelne Titel korrigieren, eine Dynamik, die anhalten könnte, wenn algorithmischer Handel weiterhin dominiert. Die Episode ist verfügbar unter DH Unplugged sowie auf Apple Podcasts, Spotify und Amazon Music.
