Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, sagte, dass steigende Rohölpreise und anhaltende Spannungen im Nahen Osten die Inflationsrisiken für Japan erhöhen und die Möglichkeit vergrößern, dass der Preisdruck über Energie hinausgeht und sich tiefer in der Wirtschaft verankert. In einer Rede auf dem Kisaragi-kai-Treffen in Tokio stellte Ueda fest, dass sich das Lohn- und Preissetzungsumfeld in Japan in den letzten Jahren erheblich verändert habe, wodurch eine breitere Inflationsweitergabe wahrscheinlicher sei als bei früheren Rohstoffpreisschocks.
„Rohöl wird in vielen Industrien als Rohstoff verwendet ... ein Anstieg der Rohölpreise wird nicht nur die Energiepreise, sondern auch die Preise im Allgemeinen nach oben treiben“, sagte Ueda. Die Basisprognose der BOJ sieht trotz der Belastung durch höhere Treibstoffkosten ein moderates Wirtschaftswachstum vor, wobei starke Unternehmensgewinne, stetige Lohnsteigerungen und eine wachsende KI-bezogene Nachfrage helfen, einen Teil des Drucks auf Haushalte und Unternehmen auszugleichen. Die Zentralbank erwartet, dass die zugrunde liegende Inflation zwischen der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2026 und dem Geschäftsjahr 2027 allmählich in Richtung ihres 2%-Ziels tendiert.
Ueda betonte, dass die Politiker wachsam gegenüber dem Risiko bleiben müssen, dass die Inflation deutlich über das Ziel steigen könnte. Er wiederholte, dass der aktuelle politische Rahmen der BOJ weitere Zinserhöhungen vorsieht, wenn sich die wirtschaftlichen und inflationären Bedingungen entwickeln, und fügte hinzu, dass die Zentralbank weiterhin bewerten werde, ob die Aufwärtsrisiken für die Inflation die Abwärtsrisiken für das Wachstum überwiegen. Die BOJ erwartet, dass die japanische Wirtschaft trotz höherer Energiekosten weiter wächst, gestützt durch starke Unternehmensgewinne, Lohnwachstum und KI-bezogene Nachfrage.
Die Auswirkungen dieser Aussagen sind für Investoren und Unternehmen bedeutend. Sollte sich die Inflationsentwicklung als beständiger erweisen als erwartet, könnte die BOJ die Zinsen früher oder aggressiver anheben, was Auswirkungen auf die Kreditkosten, die Unternehmensrentabilität und die Konsumausgaben haben könnte. Höhere Ölpreise belasten bereits die Haushaltsbudgets und erhöhen die Produktionskosten für Unternehmen, aber das Vertrauen der BOJ in Lohnwachstum und KI-Nachfrage deutet auf eine gewisse Widerstandsfähigkeit hin. Das Risiko einer breiteren Weitergabe bedeutet jedoch, dass Unternehmen unter Druck geraten könnten, die Preise zu erhöhen, was die Realeinkommen schmälern könnte.
Für die globalen Märkte ist der geldpolitische Kurs Japans wichtig, weil der Yen eine Schlüsselwährung ist und japanische Investoren große ausländische Vermögenswerte halten. Eine straffere BOJ könnte den Yen stärken, was die Exportwettbewerbsfähigkeit und die globalen Kapitalströme beeinflusst. Der Fokus auf die Spannungen im Nahen Osten unterstreicht, wie geopolitische Risiken jetzt direkt in die Entscheidungen der Zentralbanken einfließen, was es für Marktteilnehmer unerlässlich macht, die Energiemärkte und die geopolitische Entwicklung genau zu beobachten.
