Die tZERO Group, Inc., ein unabhängiger Innovator im Bereich blockchain-basierter Multi-Asset-Infrastruktur, hat vorgeschlagen, die Bedingungen ihrer TZROP-Sicherheitstoken zu ändern, um eine Umwandlung in tokenisierte Serie-B-Vorzugsaktien zu ermöglichen. Der Vorschlag würde es jedem TZROP-Token erlauben, in drei Anteile der Serie-B-Vorzugsaktien umgewandelt zu werden, vorbehaltlich der Zustimmung einer Mehrheit der TZROP-Inhaber, Serie-B-Vorzugsaktionäre und Stammaktionäre. Bed Bath & Beyond, Inc., der größte Aktionär von tZERO und größte TZROP-Investor, hat seine Unterstützung für die Vorschläge bekundet.
Das Unternehmen erklärte, dass die bestehende TZROP-Struktur seine Fähigkeit zur Kapitalbeschaffung und zur Verfolgung strategischer Transaktionen eingeschränkt habe. Die Wertschöpfung durch neue Investoren ist einem unsicheren und potenziell hohen zukünftigen Rückkaufpreis der TZROP-Anteile untergeordnet, was das Unternehmen als Minderheitsinvestoren- und Dividendenüberhang sowie andere damit verbundene Risiken bezeichnet. Durch die Vereinfachung seiner Kapitalstruktur mittels dieser Umwandlung erwartet tZERO, besser positioniert zu sein, um Kapital zu beschaffen, den Betrieb fortzusetzen und Exit- sowie andere strategische Chancen zu nutzen.
Im Zusammenhang mit der vorgeschlagenen Umwandlung hat tZERO eine Absichtserklärung mit Bed Bath & Beyond, Inc. unterzeichnet, die ihre Absicht bekundet hat, tZERO durch eine wandelbare Schuldverschreibungsfinanzierung mit bis zu 10 Millionen US-Dollar an zusätzlichem Kapital zu führen. Diese Finanzierung würde über die Zeit in Tranchen ausgezahlt, die an bestimmte operative und finanzielle Kennzahlen geknüpft sind. Die wandelbare Schuldverschreibung würde zu einem marktüblichen Zinssatz verzinst. Falls das Unternehmen vor Fälligkeit 25,0 Millionen US-Dollar oder mehr in einer „qualifizierten Finanzierung“ aufbringt, wird die Schuld automatisch in die bei dieser Finanzierung ausgegebenen Wertpapiere zu einem Abschlag von 20 % gegenüber dem Preis der neuen Investoren umgewandelt. Details zur Umwandlung sind auf der Website des Unternehmens unter https://tzero.com/tzrop-amendment verfügbar.
Die vorgeschlagene Umwandlung soll TZROP-Inhabern einen klareren Weg zur Beteiligung am zukünftigen Wachstum des Unternehmens als Eigenkapitalgeber bieten, mit einem stärkeren Schutz vor Verlusten durch einen verbesserten Liquidationsvorzug und echte Governance-Rechte. Sie zielt darauf ab, die Ausrichtung zwischen TZROP-Inhabern und der langfristigen Wachstumstrajektorie des Unternehmens zu verbessern, indem sie ihnen ermöglicht, von einem nicht wandelbaren Instrument in Vorzugsaktien überzugehen, die bei einem Exit-Ereignis auf umgewandelter Basis neben Stammaktien am vollen Eigenkapitalwert teilnehmen können, falls dies ein besseres wirtschaftliches Ergebnis als der Liquidationsvorzug erzielt.
Bill Fleckenstein, ein langjähriger TZROP-Investor, Fondsmanager und Kommentator der Finanzbranche, wird dem Vorstand von tZERO als Vertreter der Serie-B-Vorzugsaktien beitreten, vorbehaltlich der formellen Ernennung. Fleckenstein ist der zweitgrößte TZROP-Inhaber. Der Inhaber, der die Mehrheitsbeteiligung an den bestehenden Serie-B-Vorzugsaktien vertritt, hat ebenfalls seine Unterstützung für die vorgeschlagene Umwandlung und die damit verbundenen Änderungen sowie für Fleckensteins Ernennung mitgeteilt.
Nach Abschluss würden die neu umgewandelten Anteile zusammen etwa 31 % der dann ausstehenden Serie-B-Anteile und etwa 11 % der gesamten Kapitalisierung von tZERO auf voll verwässerter Basis ausmachen. Die resultierenden Serie-B-Anteile sollen vollständig tokenisiert und on-chain innerhalb der regulierten Wallet-Infrastruktur von tZERO verwahrt werden. tZERO beabsichtigt zudem, halbjährliche auktionsbasierte Liquiditätsmöglichkeiten über seine Private Markets Auction-Plattform durchzuführen, um Aktionären Zugang zu sekundärer Liquidität zu bieten.
Im Einklang mit einer zuvor angekündigten Partnerschaft wird tZERO die TZROP-Abstimmung mit dem blockchain-basierten Wahlsystem von Voatz durchführen, um die Transparenz, Integrität und Geschwindigkeit der On-Chain-Abstimmung zu demonstrieren. Inhaber von TZROP-Anteilen per 24. März 2026 sind berechtigt, über den Vorschlag abzustimmen. Berechtigte Inhaber können auf das sichere Abstimmungsportal unter https://tzrop.consent.vote zugreifen.
Marcus Lemonis, Executive Chairman und CEO von Bed Bath & Beyond, Inc., erklärte, der Vorschlag beseitige ein erhebliches Hindernis für die Fähigkeit des Unternehmens, seine Strategie als zentrales Bindeglied in der Tokenisierungsbranche voranzutreiben. Alan Konevsky, Chief Executive Officer der tZERO Group, Inc., sagte, der Vorschlag spiegle das Engagement wider, frühe Unterstützer mit dem langfristigen Wachstum des Unternehmens in Einklang zu bringen, während mehr Klarheit über den Wertpfad ihrer Investition geschaffen und die strategische Flexibilität gestärkt werde.
